【FXTM外汇集团】非农前哨战打响！美元指数"跳空突破"98.89高地，空头撤退路线遭MACD/RSI双围剿
FXTM外汇官网APP讯——周二(7月29日)，美元指数(DXY)延续近期强劲涨势，最新报价徘徊在98.89附近，巩固了周一1%的单日涨幅——这是自5月以来最强的单日表现。受美欧贸易协议框架达成以及市场对美国经济数据和美联储政策的乐观预期推动，美元指数7月以来已累计上涨超2%，有望录得自去年12月以来首次月度上涨。尽管日内稍有回落，美元指数仍守住关键支撑位，市场情绪在贸易乐观情绪和经济数据预期中保持谨慎乐观。本文将从基本面和技术面角度深入分析美元指数的最新动态，并结合市场情绪和关键数据展望未来走势。
美元指数的反弹始于7月初触及三年低点96.38后，逐步受到多重利好因素支撑。首先，市场对特朗普关税言论引发的避险情绪有所缓解。美欧于周日宣布的贸易协议框架尤为关键，该协议降低了此前市场担忧的高关税风险，并为美国争取到显著的经济利益。据业内消息，协议规定美国对大部分欧盟进口商品征收15%的基准关税，低于此前讨论的30%，但高于原有10%的水平；同时，航空零部件、半导体、医药和农产品等战略物资获得关税豁免，确保了供应链稳定。欧盟则承诺未来三年购买7500亿美元的美国能源（主要是液化天然气），并通过私营企业追加6000亿美元对美投资。这一协议被市场解读为增强了美国经济和美元的战略优势。
此外，美国与日本等其他经济体的贸易协议也进一步提振市场信心。例如，美日协议将汽车关税从27.5%降至15%，并引入5500亿美元的投资计划，覆盖半导体、能源等关键领域。这些协议的达成缓解了市场对8月1日关税截止日期的担忧，降低了全球贸易紧张局势对美元的压力。与此同时，强劲的美国经济数据进一步削弱了市场对美联储7月29-30日会议降息的预期。根据CME FedWatch工具，市场认为本周降息的可能性几乎为零，而9月降息25个基点的概率约为60%。这反映出投资者对美国经济韧性的信心，尤其是在通胀压力持续存在的情况下。
周二即将公布的美国经济数据备受关注，包括房屋价格指数、消费者信心指数和JOLTS职位空缺报告。市场预期6月消费者信心指数将从6月的93.0升至96.0，创两个月新高；而JOLTS职位空缺预计从5月的776万降至755万。这些数据将为市场提供美国经济和劳动力市场的最新线索，尤其是JOLTS数据作为周五非农就业报告的前瞻指标，其重要性不言而喻。如果数据表现符合或超预期，可能进一步巩固美元的强势地位；但若职位空缺意外大幅低于700万，可能引发市场对劳动力市场降温的担忧，增加9月降息预期，从而对美元构成短期压力。
值得注意的是，美国财政部近期公布了2025年下半年1.6万亿美元的净新增市场债务计划（第三季度1.007万亿，第四季度5900亿），其中约5000亿美元用于重建财政部一般账户(TGA)。这一大规模发债计划令债券市场承压，30年期国债收益率逼近4.96%，10年期和2年期收益率分别达到4.41%和接近4%。高企的融资成本可能对美国财政前景构成挑战，市场开始关注其对私人投资的潜在挤出效应。尽管如此，美元作为避险资产的吸引力在当前环境下依然稳固。
外汇期权市场提供了一些前瞻性线索。据知名机构分析，2025年初特朗普关税言论引发美元看跌期权需求激增，隐含波动率大幅上升，反映市场对美元下行风险的担忧。然而，随着美欧协议的达成，市场逐步消化了这些看跌头寸，隐含波动率回落至4月以来低点，且看涨期权需求未见显著增加。这表明，尽管美元短期下行风险减弱，但市场对美元持续反弹的信心仍显不足，倾向于区间震荡而非单边突破。
从技术面看，美元指数(DXY)的走势呈现稳健的看涨结构。7月初，指数自三年低点96.38反弹，成功突破此前形成的下降楔形形态上轨阻力，奠定了反弹基础。当前报价98.89，位于50日指数移动平均线(EMA，98.2994)上方，该均线已成为即时支撑位，下方97.80-98.00区域提供进一步支撑。向上看，6月23日高点99.42是下一个关键阻力位，其后是100日EMA(99.9039)。若指数能稳守98.50以上，将进一步强化看涨结构，指向更高阻力区域。
动能指标为看涨前景提供支持。相对强弱指标(RSI)目前在59附近，显示买盘动能增强，且尚未进入超买区域(70以上)，暗示仍有上行空间。移动平均线收敛-发散指标(MACD)同样支持看涨，MACD线与信号线双双上行，柱状图在正值区域持续扩张，反映多头动能正在累积。这些技术信号表明，美元指数短期内有望延续上涨，但需警惕关键阻力位的压力以及潜在的回调风险。
黄金价格的走势也为美元的强势提供了侧面印证。据业内专家分析，黄金自上周高点3440美元/盎司回落超100美元，部分原因是美元走强和美欧贸易协议缓解了市场避险需求。尽管如此，专家指出，若美联储在周三会议上释放降息信号，黄金价格可能获得支撑，进而对美元形成一定反向压力。
交易者对美元指数的讨论热度持续升温。部分用户认为，美欧协议的达成标志着全球贸易环境趋于稳定，美元作为避险资产的吸引力进一步增强。一些专业账户指出，JOLTS数据和美联储会议将是本周的关键催化剂，若劳动力市场数据偏弱，可能短暂削弱美元涨势，但整体看涨情绪仍占主导。然而，也有用户对美国高企的国债收益率和大规模发债计划表示担忧，认为长期财政压力可能限制美元的上涨空间。这些讨论反映了市场对短期利好和长期风险的权衡。
展望未来，美元指数的走势将在短期内受到周二经济数据和周三美联储政策会议的直接影响。如果消费者信心和JOLTS数据表现稳健，市场对美国经济韧性的信心将进一步巩固，美元可能继续挑战99.42甚至100日EMA(99.9039)。技术面看，50日EMA的支撑作用和MACD、RSI的看涨信号为美元提供动能，但需关注阻力位的突破难度。若数据意外疲软，尤其是JOLTS职位空缺大幅低于预期，市场可能重新定价9月降息概率，美元或面临回调压力，97.80-98.00区域将成为关键考验。
中期来看，美元的强势仍受全球贸易环境和美国经济基本面支撑，但高企的国债收益率和财政压力可能逐渐显现影响。期权市场显示，当前缺乏强有力的单边突破预期，美元指数可能在98.50-99.50区间内维持高位震荡，除非新的宏观催化剂出现。交易者需密切关注美联储的政策信号以及后续非农就业数据，以判断美元涨势的持续性。
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基本面分析：贸易乐观情绪与经济数据双轮驱动
美元指数的反弹始于7月初触及三年低点96.38后，逐步受到多重利好因素支撑。首先，市场对特朗普关税言论引发的避险情绪有所缓解。美欧于周日宣布的贸易协议框架尤为关键，该协议降低了此前市场担忧的高关税风险，并为美国争取到显著的经济利益。据业内消息，协议规定美国对大部分欧盟进口商品征收15%的基准关税，低于此前讨论的30%，但高于原有10%的水平；同时，航空零部件、半导体、医药和农产品等战略物资获得关税豁免，确保了供应链稳定。欧盟则承诺未来三年购买7500亿美元的美国能源（主要是液化天然气），并通过私营企业追加6000亿美元对美投资。这一协议被市场解读为增强了美国经济和美元的战略优势。
此外，美国与日本等其他经济体的贸易协议也进一步提振市场信心。例如，美日协议将汽车关税从27.5%降至15%，并引入5500亿美元的投资计划，覆盖半导体、能源等关键领域。这些协议的达成缓解了市场对8月1日关税截止日期的担忧，降低了全球贸易紧张局势对美元的压力。与此同时，强劲的美国经济数据进一步削弱了市场对美联储7月29-30日会议降息的预期。根据CME FedWatch工具，市场认为本周降息的可能性几乎为零，而9月降息25个基点的概率约为60%。这反映出投资者对美国经济韧性的信心，尤其是在通胀压力持续存在的情况下。
周二即将公布的美国经济数据备受关注，包括房屋价格指数、消费者信心指数和JOLTS职位空缺报告。市场预期6月消费者信心指数将从6月的93.0升至96.0，创两个月新高；而JOLTS职位空缺预计从5月的776万降至755万。这些数据将为市场提供美国经济和劳动力市场的最新线索，尤其是JOLTS数据作为周五非农就业报告的前瞻指标，其重要性不言而喻。如果数据表现符合或超预期，可能进一步巩固美元的强势地位；但若职位空缺意外大幅低于700万，可能引发市场对劳动力市场降温的担忧，增加9月降息预期，从而对美元构成短期压力。
值得注意的是，美国财政部近期公布了2025年下半年1.6万亿美元的净新增市场债务计划（第三季度1.007万亿，第四季度5900亿），其中约5000亿美元用于重建财政部一般账户(TGA)。这一大规模发债计划令债券市场承压，30年期国债收益率逼近4.96%，10年期和2年期收益率分别达到4.41%和接近4%。高企的融资成本可能对美国财政前景构成挑战，市场开始关注其对私人投资的潜在挤出效应。尽管如此，美元作为避险资产的吸引力在当前环境下依然稳固。
外汇期权市场提供了一些前瞻性线索。据知名机构分析，2025年初特朗普关税言论引发美元看跌期权需求激增，隐含波动率大幅上升，反映市场对美元下行风险的担忧。然而，随着美欧协议的达成，市场逐步消化了这些看跌头寸，隐含波动率回落至4月以来低点，且看涨期权需求未见显著增加。这表明，尽管美元短期下行风险减弱，但市场对美元持续反弹的信心仍显不足，倾向于区间震荡而非单边突破。
技术面分析：美元指数突破关键阻力，动能指标支持看涨
从技术面看，美元指数(DXY)的走势呈现稳健的看涨结构。7月初，指数自三年低点96.38反弹，成功突破此前形成的下降楔形形态上轨阻力，奠定了反弹基础。当前报价98.89，位于50日指数移动平均线(EMA，98.2994)上方，该均线已成为即时支撑位，下方97.80-98.00区域提供进一步支撑。向上看，6月23日高点99.42是下一个关键阻力位，其后是100日EMA(99.9039)。若指数能稳守98.50以上，将进一步强化看涨结构，指向更高阻力区域。
动能指标为看涨前景提供支持。相对强弱指标(RSI)目前在59附近，显示买盘动能增强，且尚未进入超买区域(70以上)，暗示仍有上行空间。移动平均线收敛-发散指标(MACD)同样支持看涨，MACD线与信号线双双上行，柱状图在正值区域持续扩张，反映多头动能正在累积。这些技术信号表明，美元指数短期内有望延续上涨，但需警惕关键阻力位的压力以及潜在的回调风险。
黄金价格的走势也为美元的强势提供了侧面印证。据业内专家分析，黄金自上周高点3440美元/盎司回落超100美元，部分原因是美元走强和美欧贸易协议缓解了市场避险需求。尽管如此，专家指出，若美联储在周三会议上释放降息信号，黄金价格可能获得支撑，进而对美元形成一定反向压力。
市场情绪观察
交易者对美元指数的讨论热度持续升温。部分用户认为，美欧协议的达成标志着全球贸易环境趋于稳定，美元作为避险资产的吸引力进一步增强。一些专业账户指出，JOLTS数据和美联储会议将是本周的关键催化剂，若劳动力市场数据偏弱，可能短暂削弱美元涨势，但整体看涨情绪仍占主导。然而，也有用户对美国高企的国债收益率和大规模发债计划表示担忧，认为长期财政压力可能限制美元的上涨空间。这些讨论反映了市场对短期利好和长期风险的权衡。
未来趋势展望
展望未来，美元指数的走势将在短期内受到周二经济数据和周三美联储政策会议的直接影响。如果消费者信心和JOLTS数据表现稳健，市场对美国经济韧性的信心将进一步巩固，美元可能继续挑战99.42甚至100日EMA(99.9039)。技术面看，50日EMA的支撑作用和MACD、RSI的看涨信号为美元提供动能，但需关注阻力位的突破难度。若数据意外疲软，尤其是JOLTS职位空缺大幅低于预期，市场可能重新定价9月降息概率，美元或面临回调压力，97.80-98.00区域将成为关键考验。
中期来看，美元的强势仍受全球贸易环境和美国经济基本面支撑，但高企的国债收益率和财政压力可能逐渐显现影响。期权市场显示，当前缺乏强有力的单边突破预期，美元指数可能在98.50-99.50区间内维持高位震荡，除非新的宏观催化剂出现。交易者需密切关注美联储的政策信号以及后续非农就业数据，以判断美元涨势的持续性。